Вчера цены на нефть Brent днем опускались ниже 90 долл./барр., это уровень начала сентября. Во второй половине дня потери удалось отыграть, и ближайший фьючерс вернулся практически к 92 долл./барр.

Очевидно, что до заседания ФРС рынок нефти будет крайне волатильным. В базовом сценарии ожидается, что ФРС повысит ставку на 75 б.п. В фокусе внимания инвесторов даже в большей степени, чем по факт по ставке, будет риторика ФРС и ожидания относительно экономики и ставок в будущем. Если регулятор будет жестко настроен, то бегства инвесторов из рисковых активов (которым является нефть) не избежать. Мы исходим из сценария, что ФРС не будет «жестить», а сохранит принцип следования данным с упором на инфляцию.

Сегодня выйдут данные по запасам от Американского института нефти, но вряд ли они будут сколько-нибудь замечены в преддверии заседания ФРС. Из новостей также отметим, что ОПЕК опубликовал статистику, из которой следует, что разрыв между целевой и фактической добычей по итогам августа вырос уже до 36 млн барр./день. Это частично нивелирует страхи о появлении дополнительного предложения нефти в мире.

Мы полагаем, что сегодня цены на нефть Brent останутся в зоне 90-93 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

В преддверии заседаний ФРС 21 сентября и Банка Англии 22 сентября цены на нефть стабильны в диапазоне 90-93 долл./барр. В базовом сценарии ожидается, что ФРС повысит ставку на 75 б.п., а Банк Англии – на 50 б.п. В фокусе внимания инвесторов даже в большей степени, чем по факт по ставкам, будет риторика центробанков.

Сегодня котировки нефти Brent плюсуют на новостях об ослаблении ковидных ограничений в крупнейшем после Шанхая городе КНР Чэнду. С учетом политики нулевой толерантности к ковиду, это довольно неплохой сигнал в пользу восстановления экономической активности в Китае, а значит и спроса на сырье. Статистика по буровым установкам в США в пятницу вышла без особых сюрпризов: небольшой рост – на 8 шт – до 599 установок, что не меняет картину выхода «на полку»: в условиях повышенной неопределенности сланцевые компании не увеличивают инвестиции в добычу.

Мы считаем, что до заседания ФРС цены на нефть останутся в узком диапазоне 90-93 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Ноябрьский фьючерс на Brent прибавил вчера немногим больше 1%, но внутридневной размах был в пределах почти 4 долл./барр. Цены удерживаются пока в диапазоне 90-95 долл./барр. Вчера в фокусе внимания инвесторов были отчет МЭА и статистика по запасам нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго.

МЭА немного понизило прогноз по росту спроса на этот год (-100 тыс.барр./день), но оставило неизменным на 2023. Основная причина — возобновление локдаунов в Китае из-за коронавируса и продолжение замедление темпов экономического роста в странах ОЭСР. При этом рынок останется в достаточной степени насыщен нефтью, дефицита предложения не ожидается. Даже на фоне грядущего эмбарго на российскую нефть и нефтепродукты МЭА считает, что рынок во 2П 2022 будет перенасыщен примерно на 1 млн барр./день, а в 2023 г. будет практически сбалансирован. Однако дефицит будет на рынке нефтепродуктов, особенно дизеля.

Статистика от Минэнерго вышла сдержанной: запасы сырой нефти выросли на 2,4 млн барр., дистиллятов — на 4,2 млн барр. Запасы бензинов упали на 1,8 млн барр. Поставки нефтепродуктов, прокси спроса, ввиду сезонного фактора сократились до 19,3 млн барр./день, 4-х нед.средняя — до 19,7 млн барр./день — минимум с мая.

Полагаем, что цены на нефть сегодня будут под давлением в отсутствие поддерживающих новостей, ориентируемся на движение к 92 долл./барр. и ниже.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Статистика США по инфляции за август оказала охлаждающий эффект на цены на нефть Brent, которые вчера завершили день в минусе на 1%. Так, ИПЦ оказался слабее ожиданий (8,3% против 8,1%), хотя и лучше, чем в июле, но при этом базовый ИПЦ, без учета энергии и продуктов питания, вышел хуже предыдущего месяца, и ожиданий: 6,3% против 5,9%, консенсус был 6,1%. ФРС традиционно обращает пристальное внимание на базовый ИПЦ, поэтому сегодня утром ожидания рынка по ставке сместились вверх: теперь с вероятностью 66% она будет повышена на 75 б.п., а с вероятностью 34% — на 100 б.п. До выхода статистики вариантов с ростом на 100 б.п. не было.

Индекс доллара DXY на этом фоне вчера резко подскочил до 110 пт. Статистика от API также вышла довольно слабой: запасы сырой нефти выросли на 6,03 млн барр., запасы дистиллятов – на 1,75 млн барр., а бензинов – сократились на 3,23 млн барр. Таким образом, пока факторы складываются не в пользу роста цен на сырье, но нефть в целом еще довольно устойчива, здесь, мы полагаем, что поддержкой выступает отсутствие прогресса по иранской ядерной сделке, а значит ниже риск профицита предложения при замедляющемся спросе.

Мы сохраняем ожидания по нефти Brent на сегодня: 90-93 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

В августе цена барреля нефтяной корзины ОПЕК (OPEC Reference Basket, ORB) снизилась на 6,1% м/м, до $101,9, после падения на 7,8% в июле.

Прогноз роста спроса на нефть в 2022 году сохранен на уровне 3,1 млн баррелей в сутки (МБС). Прогноз на четвертый квартал повышен на 0,2 МБС, до 102,4 МБС. Частичная замена дорогого газа нефтепродуктами усилит спрос на них в активной фазе отопительного сезона, то есть с ноября по февраль. В среднем по году спрос будет предъявлен на 100 МБС, а в 2023-м он может вырасти на 2,7 МБС, в результате чего может быть установлен исторический рекорд в объеме 102,7 МБС.

Оценка роста добычи в странах, не входящих в ОПЕК, в 2022 году также не пересматривалась: организация по-прежнему ориентируется на объем 2,1 МБС. За август, по оценкам ОПЕК, мировое производство жидкого углеводородного сырья увеличилось на 1,3 МБС, до 101,3МБС (+5,6 МБС г/г).

Добыча нефти в государствах, входящих в ОПЕК, в августе выросла на 0,62 МБС м/м, достигнув 29,7 МБС. Этот уровень выше, чем предполагала квота на 0,41МБС по соглашению ОПЕК+. Это объясняется восстановлением производства в Ливии на 0,43 МБС. В то же время входящие в организацию экспортеров нефти государства, участвующие в сделке, повысили добычу всего на 0,2 МБС. Наибольший прирост зафиксирован в Саудовской Аравии (+0,16 МБС), при этом в Нигерии производство сократилось на 0,03 МБС.

( Читать дальше )

Цены на нефть Brent сегодня корректируются после роста накануне и в целом трех дней отскока подряд: ноябрьский фьючерс закрылся чуть выше 94 долл./барр. Поддержку сырью вчера оказали комментарии США об отсутствии скорой возможности заключить ядерное соглашение с Ираном. Таким образом, риски навеса предложения несколько снизились.

В то же время мы не ожидаем и бурного роста спроса – сказывается замедление темпов роста основных экономик мира, в особенности здесь выделяется Китай. Это ограничивает потенциал для отскока цен на нефть.

Сегодня в фокусе данные по потребительской инфляции в США за август, которые учитывает ФРС при принятии решения о ставке. В преддверии заседания 21 сентября рынок ждет с 88% вероятностью, что регулятор увеличит ставку на 75 б.п. Мы полагаем, что цены на нефть Brent сегодня будут тяготеть с утра к небольшой коррекции, а актуальным диапазоном считаем 90-93 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

В пятницу цены на нефть Brent смогли вернуться выше 90 долл./барр. на опасениях, связанных с поставками сырья. Помимо приближающегося эмбарго на поставки сырой нефти из России, страны G7 активно обсуждают введение все новых и новых ограничений на российскую нефть, в этот раз в фокусе было страхование судов.

Поскольку Россия в ответ может полностью прекратить какие-либо поставки сырья (напомним, что параллельно обсуждается и введение потолка цен на газ) в Европу, рынки опасаются нехватки предложения.

Во вторник выйдет статистика по инфляции в США, которая будет важна в преддверии заседания ФРС 21 сентября и решения по ключевой ставке. Пока ожидания сводятся к 90% вероятности, что ставку поднимут на 75 б.п. Цены на нефть на этом фоне могут немного припадать.

Также на этой неделе ожидается информация о ходе продвижения иранской ядерной сделки, но маловероятно, что появится какой-то прогресс. В этом случае цены на нефть получат небольшую поддержку. Сегодня мы полагаем, что Brent будет торговаться в зоне 90-92 долл./барр.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Несмотря на внешний фон, цены на нефть вчера умеренно выросли, и сегодня ноябрьский фьючерс также подрастает. Так, ЕЦБ увеличил ставку на 75 п.п., понизил прогноз по экономике, а глава ФРС подтвердил приверженность регулятора решительным мерам для борьбы с инфляцией.

Это означает, что на заседании 21 сентября ФРС может увеличить ставку тоже на 75 п.п. Статистика от Минэнерго США показала рост запасов сырой нефти на 8,8 млн барр., запасов бензинов — на 0,3 млн барр., дистиллятов — на 95 тыс.барр. Поставки нефтепродуктов, индикатор спроса, за неделю немного сократились, до 19,9 млн барр./день.

Полагаем, что в отсутствие нового негатива сегодня цены на нефть будут консолидироваться около 90 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Цены на нефть вчера подверглись распродаже, ноябрьский фьючерс опустился ниже 88 долл./барр. – впервые с конца января 2022 г. Как таковых новостей, способствующих такому резкому снижению (-5,5%) за день, не было, все в рамках уже известных фактов. Так, статистика по торговому балансу Китая вышла слабой и ниже ожиданий, свидетельствуя о явном замедлении экономической активности в стране. Импорт нефти, хоть и вырос в августе до 9,5 млн барр./день против 8,8 млн барр./день в июле и июне, остается на 10% ниже, чем в прошлом году. Данные от Американского института нефти показали рост запасов сырой нефти на 3,6 млн барр., при этом запасы бензинов снизились на 0,8 млн барр., а дистиллятов – на 1,8 млн барр.

Сегодня выйдут официальные данные от Минэнерго США, интересные с точки зрения спроса. Бежевая книга ФРС особого сюрприза не принесла, основной тезис – сохранение ценового давления минимум до конца года. Сегодня состоится заседание ЕЦБ, где ожидается подъем ставки, вчера ЦБ Канады резко поднял ставку на 0,75 п.п., аналогичных действий ждут и от ФРС на заседании 21 сентября.

( Читать дальше )

Попытки нефти вернуться в диапазон 95-100 долл./барр. при поддержке комментариев ОПЕК+ не увенчались успехом, более того, ближайший фьючерс развернулся в сторону 90 долл./барр., а на сегодняшнее утро теряет более 1,5%.

Сантимент на рынке нефти неустойчивый: оптимизм в связи с намерениями ОПЕК+ сокращать добычу в случае необходимости сменился вновь усилившимися опасениями по мировой экономике и спросу. Индекс доллара DXY обновил максимум с 2002 года, сегодня в фокусе Бежевая книга ФРС, в четверг – заседание ЕЦБ.

Жесткая риторика в отчете ФРС и ожидаемый подъем ставки ЕЦБ в четверг (консенсус: 1,25%) могут быть негативно восприняты участниками рынка.

В то же время, мы считаем, что ужесточение политики мировых центробанков уже отчасти заложено в цены, равно как и торможение мировой экономики и спроса на энергоносители.

На этом фоне мы не ждем, что нефти удастся закрепиться под 90 долл./барр., но краткосрочно может опуститься ниже. Сегодня, помимо Бежевой книги, внимание стоит обратить и на статистику по запасам от Американского института нефти, предваряющую более официальную – от Минэнерго США, которая выйдет завтра. Полагаем, что сегодня цены на нефть будут под давлением, ориентируемся на 90-92 долл./барр. Brent.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»